什麼是 QE3
QE3小檔案全名：Quantitative Easing 3，第3輪量化寬鬆貨幣政策
決策單位：美國聯準會（Federal Reserve，Fed）
實施目的：透過購買房貸與政府公債以提振美國經濟成長
美國QE3埋下利率投資商品地雷
美國實施第三次量化寬鬆政策，即是透過收購美國公債等各種方式，將美元釋放到總體經濟之中，進一步引發美元的價值下降，引導美元相關的利率下跌。
從2008年11月美國實施第一次量化寬鬆政策以來，截至2012年因為歐債危機，印鈔票的行為仍未停止，這樣的趨勢下，將會大大影響你對金融投資工具的規劃。
一眼具覽世界各國利率情勢
美國在2007年時，利率仍有5％以上的水準，但2008年後利率急速下降，一路急探到0.25％。隨著歐債危機持續、美國失業率多月居高不下的情況，美國利率將持續在低檔。
日本從2006年宣告停止量化寬鬆政策後，利率曾經出現超過兩年的漲勢，但最高僅漲到0.5％。而後日本央行再度宣告降息。日本利率維持在0％至 0.1％，是低利率最徹底的國家。
英國在2008年之後，曾遭遇連續5季的經濟衰退，所以從2009年起施行量化寬鬆政策，從此之後基準利率維持在0.5％，在經濟衰退與財政赤字嚴重的情況下，英國毫無本錢扭轉低利率環境。
歐盟在2012年7月，決議持續調降利率從1％降到0.75％，身處歐債危機中心點的歐盟，平均失業率已經突破10％，並且其債務危機仍找無解決之道。過去利率突破4％的環境，已經回不去了。
理財規劃別再只是存錢買保險
從前述的利率趨勢來看，世界各國利率已經趨於穩定，低利率的時代將比想像中的更加長久。
所謂的利率商品，包涵了常見的存款、儲蓄保險、債券投資等等。這些商品的價值與利率有正向連動，當利率下探或在低點徘徊時，這類的金融投資商品難以讓你受益，甚至被寬鬆貨幣政策所引起的通貨膨脹侵蝕了貨幣購買力。
許多人尤其是父母親、長輩一代，仍然認為儲蓄是最好的理財方式。然而在長期低利率趨勢從日本散佈到各國的情勢來看，這個觀念到了必須扭轉的階段。
儲蓄不易，保險易產生利差損，退休金準備難以累積，延長退休年齡，通膨風險提升，造就負利率環境，在在埋下利率投資商品的地雷。
而基金、股票等投資工具，因為與低利率環境壓抑價格的情況關聯較遠，而類似黃金等貴金屬、原物料，反而會因為寬鬆量化政策導致貨幣不值錢，使得以貨幣計價的貴金屬、原物料更具有價值，價格相對維持高檔。
與利率無關的投資商品更具有學習與關注的價值，儲蓄、保險等類似像懶人理財的投資方法已經成為過去，低利率趨勢難以扭轉的現在，所謂的『人不理財、財不理你』的情形將更加顯著。
經濟日報╱社論】2012.09.15 02:53 am
一如各界預期，美國聯準會終於推出「第3次量化寬鬆政策」（QE3），其中兩項最重要的內容是，每月購買400億美元的債券，而且沒有上限時間表，直到勞動市場情況改善為止；第2項是，聯準會仍然會採取賣出短債，買入長債的「扭轉操作」，讓長期利率維持在較低的水準，以便刺激美國人民購屋的需求，帶動房屋市場的繁榮。果然，在聯準會宣布之後，美國股市立即反應大漲，全球股市跟著振奮。但是，這次QE3的效果真的會有用嗎？對於刺激美國疲軟已久的經濟而言，能夠產生立即的刺激作用嗎？可能還需要觀察。
首先，從這次量化寬鬆的規模來看，雖然聯準會預計每月放出400億美元，而且沒有期間的限制，但是，因為每月只有400億美元，1年推出量也只有4,800億美元，這比前兩次1.7兆美元及6,000億美元的規模來說，小了很多；更何況這次推出還必須是1個月1個月的推出，其效果顯然會不如前兩次。
其次，2009年3月第1次推出時，當時的美國1年期公債利率為1.3%，而現在的利率已經低到0.18%，因此這次量化寬鬆對於降低利率的效果小很多，相對的刺激投資與消費的效果也會降低。再說，最近以來，美國貨幣供給增加率一直都在15%以上的高檔，也就是說，目前美國市場上其實是不缺流動性的，因此，貨幣政策的效果會打折。
第三，貨幣政策效果有時差，至少要1到2季，等到出現效果時，11月美國總統大選已經選完了，因此這次量化寬鬆政策對於現在的經濟可能不容易出現即時的影響。
不過，QE3當然一定也會產生一些正面的效果：第一，每月400億美元購買債券的措施並無期限，只要經濟景氣還沒有回來，失業率仍然很高，每個月就會不斷的投入。這對於市場多頭來說，當然是一個好消息。換句話說，雖然這次QE3的實際效果不一定很大，但是對於提振市場及民間消費的信心會有一些幫助。
第二，聯準會再度強調將繼續實施扭轉操作，在不斷購買長債，賣出短債的情況下，會讓長期利率維持在較低的水準，因此未來可能會對美國的不動產市場產生正面的刺激作用。因為不動產是美國家庭中最重要的單項資產，而房價的漲跌會對美國家庭消費產生很大的影響，亦即所謂的「資產效果」。從過去幾年的經驗來看，美國聯準會主席柏南克對於扭轉操作似乎情有獨鍾，而在2008年底金融海嘯到現在，美國房地產價格都還一直沒有回到金融海嘯前的水準，因此柏南克仍然希望利用維持較低的長期利率水準，來吸引美國人重新回到不動產市場上。
至於對台灣的影響：第一，由於美國是台灣第2大的出口地區，美國經濟成長進口增加，有助台灣對美出口，但是因為QE3的實際效益有限，台灣出口增加的效果有限。第二，由於美國因資金增加而外流，外資會流入台股，增加台股動能進而提振國人對於未來台灣經濟可能轉好的信心。第三，由於國際資金的增加，會造成國際原物料，包括黃金在內的相關產品的價格上漲，因此也可能會推動一部分的輸入型通貨膨脹。第四，由於美元供給增加，可能會造成美元貶值，而形成新台幣升值的壓力。
無論如何，QE3固然可能為我國的經濟帶來一些正面的效果，但是實際的幫助仍然有限；而且，在美元供給大量增加的情況下，未來的通膨及匯率波動也可能因而增加。因此，政府部門必須謹慎因應，更不能一廂情願的認為其必然會對我國的經濟帶來多大的好處。
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